本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。新疆伊力特实业股份有限公司（以下简称“伊力特”或“公司”）于近日收到《关于新疆伊力特实业股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函〔2026〕1201号，以下简称“《问询函》”），公司收到《问询函》后高度重视，积极组织各部门和年审会计师对《问询函》关注的事项逐一核查，现将有关情况回复如下：

　　年报显示，2025年公司实现营业收入17.22亿元，同比下降21.82%，归属于上市公司股东的净利润2.16亿元，同比下降24.29%，扣非归母净利润2.20亿元，同比下降20.98%。分季度看，第一季度至第四季度营业收入分别为7.96亿元、2.75亿元、2.29亿元、4.23亿元，各季度业绩波动较大。公司销售毛利率51.09%，较2024年下降1.19个百分点。此外，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-0.86亿元，上年同期为0.87亿元，同比由正转负。公司产品销售模式采用厂商一体化、大商总经销和线上销售相结合的模式，其中厂商一体化模式实现营业收入6.39亿元，同比增长29.74%，占收入的37.84%。

　　请公司：（1）结合公司的产品结构、定价策略、销量变动、成本费用情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司2025年营业收入、毛利率、归母净利润下降的原因；说明2025年分季度收入、成本、费用变动情况及原因，以及第四季度收入大幅增长的原因及合理性，相关季节性分布是否与同行业可比公司一致；量化分析经营活动产生的现金流量净额大幅下降、与净利润差异较大的原因；（2）补充披露厂商一体化的具体经营模式，包括公司与相关合作方的权利义务关系、主要合同条款约定、主要管理方式等，与经销模式的区别，公司该模式收入占比较高且同比增长的原因及合理性，是否与同行业公司一致；（3）补充披露最近3年不同销售模式下前十大客户的情况，包括名称、所在区域、成立时间、合作年限、销售金额及占比、结算政策、期末往来款余额及期后回款或货物交付情况，就变动较大之处说明原因；公司的客户和供应商之间是否存在重合、关联关系，客户及其关键人员与公司及关联方之间是否存在关联关系、股权或任职关系、其他资金或业务往来，如是，详细说明背景原因及合理性；（4）补充披露2025年新增前十大经销商的情况、区域、规模、合作模式、结算政策、与公司及关联方之间是否存在关联关系；经销商退出的具体情况，包括退出经销商名称、区域、规模、退出原因、退出时库存处理方式、是否存在退货或补偿安排；（5）补充披露经销商终端销售实现情况，报告期内及期后是否存在产品退回的情况；公司对经销商的主要激励支持政策，包括折扣、返利、费用补偿、利润兜底、退货权、信用或结算政策优惠等安排的具体内容、会计处理方式及对财务报表科目的影响，最近3年相关政策是否发生变化；（6）结合不同销售模式下合同中有关控制权转移、仓储物流、退换货政策、各种激励支持政策等条款约定以及实际执行情况，说明公司收入确认政策是否符合企业会计准则的规定，收入确认是否谨慎、准确，是否存在售后代管情形。

　　请年审会计师发表明确意见，说明对不同销售模式及收入确认、是否存在压货或提前确认收入情形的审计程序、审计证据及审计结论。

　　（一）结合公司的产品结构、定价策略、销量变动、成本费用情况、市场竞争格局、同行业可比公司情况等，说明公司2025年营业收入、毛利率、归母净利润下降的原因；说明2025年分季度收入、成本、费用变动情况及原因，以及第四季度收入大幅增长的原因及合理性，相关季节性分布是否与同行业可比公司一致；量化分析经营活动产生的现金流量净额大幅下降、与净利润差异较大的原因

　　局、同行业可比公司情况等，说明公司2025年营业收入、毛利率、归母净利润下降的原因

　　本年度公司营业收入下降主要系受市场竞争环境变化影响，白酒销量下降以及产品销售单价下降所致。受商务、礼赠、消费市场的萎缩、产品价格带分化挤压、渠道库存较高、终端市场动销不足等影响，以伊力王、伊力老窖为代表的公司高档产品收入下降2.47亿元，中档产品收入下降1.99亿元，合计致使公司本年度营业收入减少4.81亿元。

　　伊力特采用分层矩阵、场景匹配的定价体系，立足自身品牌定位与各场景的消费需求，结合产品生产成本、目标利润、渠道合理费用等多个内部核心维度，同时对标行业主流竞品价位段，综合权衡定价。

　　在宏观经济复苏乏力、行业去库存、政策常态化管控等多重因素影响下，行业消费形势持续低迷、走弱，商务及宴席需求不及预期，终端动销持续偏淡。前期渠道累积的高位库存持续压制市场，终端渠道为加速周转持续让利出货，造成均价回落、整体销量承压。行业赛道内卷加剧，全国性品牌下沉、区域性品牌竞争激烈，市场份额争夺趋于白热化，量价同步走弱的态势凸显，成为本年度行业整体营收承压、利润下降的核心诱因。

　　由上表可见，白酒行业各可比公司营收、净利润均有不同程度的下滑，且净利润降幅普遍高于营收，为行业公司共性特征；公司营收与利润变动趋势贴合行业整体走势，无异常偏离情况。

　　1）公司2025年营业收入下降的原因主要系：受市场竞争环境的影响，白酒销量及销售单价双双下降所致。其中①疆外渠道扩张受阻、动销不畅，收入占比下降；②高档酒、中档酒收入分别下滑16.16%和39.25%，核心大单品增长乏力；③疆内市场竞争加剧，部分区域销量下滑；④公司主动调整渠道结构、清理库存，短期牺牲部分收入。

　　2）公司2025年毛利率下降的原因主要系：公司产品销售单价同比有所降低，同时由于产销量下降导致单位固定成本（折旧、人工等）相比增加，综合因素拉低毛利。

　　3）公司2025年归母净利润下降的原因主要系：营收下滑叠加毛利率下降所致。

　　受宏观经济、行业现状及政策等多重因素叠加，白酒行业年度内进入深度调整期，商务、宴席等核心消费场景复苏乏力，渠道库存整体高企。为规范渠道秩序、稳固产品价格体系、修复市场信心，公司实施控货稳价、优化渠道管理等系列调整举措。本期营收、归母净利润大幅下滑，主要系行业竞争加剧与公司主动渠道调整共同作用所致。

　　2.说明2025年分季度收入、成本、费用变动情况及原因，以及第四季度收入大幅增长的原因及合理性，相关季节性分布是否与同行业可比公司一致大幅增长的原因及合理性

　　从上表可以看出，收入、成本、费用均呈现出白酒行业典型的季节性波动特性，变动逻辑符合经营规律。一季度借春节、元宵及冬季白酒旺季，产销与营销投放同步走高，收入、成本、费用均处年内高位；二、三季度夏秋时节白酒需求转淡，饮料、啤酒等消费品替代了部分白酒消费，公司收缩生产与营销投入，三项指标同步回落；四季度依托元旦、企业年会、年终礼品、经销商节前备货，叠加冬季消费者饮酒习惯等原因带动产销规模回升，随之成本上涨，另外节庆推广、年末渠道激励等营销支出加码，费用升至全年峰值，整体各项指标季度变化与销售节奏匹配，波动合理。

　　根据上表，同行业可比公司的营业收入按季度分布，除老白干酒外，均出现第一季度收入占全年总收入的比重最高的情形。公司与口子窖相同，分季度的收入排名为第一季度、第四季度、第二季度、第三季度。公司的营业收入按季度分布与同行业可比公司不存在重大差异。

　　报告期内公司递延所得税资产余额增加11,490.88万元，主要系公司将原由销售公司核算的包装材料以视同销售方式转由母公司进行核算，缴纳企业所得税形成的可抵扣亏损确认递延所得税资产10,349.52万元。递延所得税资产的增加会导致净利润增加，并不会带来经营活动现金流入，因此造成净利润和经营活动现金净流量错配。

　　报告期公司存货余额增加27,088.66万元，整体处于行业中等区间、低于行业均值，变动具备合理性，与同行业企业不存在显著差异。存货规模上升一方面源于白酒长周期酿造特性及公司以稳定生产确保中长期基酒储备战略的实施；另一方面源于公司新增大容量酒库，具备长期稳定储存的条件，加长存放的周期。

　　基于2025年受行业低迷的影响，白酒企业普遍出现存货周转天数上行的问题，公司又叠加销量下滑、半成品酒库存增加等，是周转天数拉长的核心诱因。

　　报告期内公司经营性应收项目余额增加12,874.81万元。主要原因：一是期末持有客户交付、尚未到期兑付的承兑汇票，应收票据及应收款项融资合计增加5,305.73万元；二是原料预付采购款增多，受生产规划与库存管控影响，部分全款预付原材料暂未入库，预付款项较年初增加5,220.95万元。

　　（二）补充披露厂商一体化的具体经营模式，包括公司与相关合作方的权利义务关系、主要合同条款约定、主要管理方式等，与经销模式的区别，公司该模式收入占比较高且同比增长的原因及合理性，是否与同行业公司一致1.厂商一体化的具体经营模式

　　厂商一体化是指经销商与公司通过整合各自资源、共享收益的方式，采用相对扁平的渠道模式，搭建数字化营销平台，建设营销团队提升服务水平，实现从厂家到经销商到终端的全渠道管理，实现共赢的模式。2024年9月公司开始尝试厂商一体化模式，在该模式下，公司负责产品标准制定和控制、品牌建设和维护、价格规范，经销商负责成立营销团队，利用其丰富且熟悉的本地资源，建立营销终端，厂家和经销商费用共投、数据共管，该模式下主要运营公司伊力王酒系列产品、46度伊力老窖（250ml）等核心单品。

　　全权负责酿造、勾调、灌装、质检，按整体销 售规划柔性排产，统一溯源防伪体系。

　　承担全国性品牌广告、品牌IP、品鉴馆建设， 制定活动方案、准备营销素材。

　　统一管控终端红线价，管控串货乱价；投放数 字化系统，实时监控终端库存与动销；共同制 定政策、目标、返利；协助政策的投放与落地

　　公司负责产成品自公司交付前的仓储，短期内 无法一次性运输完毕的货物可以免费代为存 放。

　　乙方货款以货 币资金方式通 过甲方指定对 公账户汇入甲 方账户，甲方 确认后发货。 乙方需提前20 天出具订货 单，甲方凭乙 方订单发货。 合同约定，若 无质量问题， 未经甲方同 意，乙方不得 要求退换货。

　　提供生产许 可证、产品 检测报告等 证明文件。 向乙方提供 包装完整的 合格产品。 甲方做好自 身发货的价 格管理、物 流窜货管理 工作。

　　处罚低价及违反市场规 范和甲方相关指导办法 的行为的权利。甲方有 权参与制定市场活动方 案，对有损伊力特公司 品牌和市场的方案有否 决权和终止权。对于乙 方不能按期完成约定的 销售额，甲方有权单方 终止合同，或调整经销 区域或经销渠道的权 利。定期或不定期调研 市场，及时反馈出现的 问题。甲方主持，每季 度召开平台公司运营分 析会议。

　　不得经营或授意他人 经营任何假冒伪劣产 品。及时向甲方提供产 品以及竞品的市场动 态信息。乙方自行解 约，必须提前一个月书 面通知甲方且须经甲 方同意。合理规划服务 商布局，直控终端，确 保新疆市场县级区域 无空白。乙方须组建管 理和业务团队，高水平 运作市场。乙方应按甲 方要求随时如实向甲 方提供产品销售、终端 建设、库存等数据。

　　公司实行厂商一体化、传统总经销双渠道并行模式。其中厂商一体化为公司战略转型核心模式，主打高端主力单品与核心样板市场；总经销为传统基础模式，适配流通产品与下沉存量市场，二者管理模式差异显著，具体如下：

　　厂商共建、费用共投、精细管控、长期深耕， 主打伊力王酒系列、46度伊力老窖（250ml） 等核心单品。

　　渠道共建、厂商协同：厂家与经销商整合各自 的优势资源，共同协商渠道的建设运营。产品 推广方案、费用预算由双方共同商定，优先保 障品牌稳定与终端培育，摒弃短期逐利思维。 厂家派驻专人对接，给予费用支持，实现精细 化落地管理。

　　共投分摊、据实核销：市场推广、品鉴活动等 费用由厂商和经销商约按1:1的比例共同投 入。所有费用建立台账、据实核销，厂家严控

　　严管价格、扁平渠道：实行全链路价格管控， 严查乱价、窜货、价格倒挂，稳定品牌价格体 系。严控二批无序扩张，推进终端直供，压缩 冗余渠道层级，提升终端掌控力与动销效率。

　　高频复盘、季度考核：实行月度三方复盘、季 度指标考核机制。每月复盘销量、库存、费用 价格等核心数据，及时优化市场策略；考核侧 重终端质量与长期增长，不唯短期回款。

　　多维赋能、全程扶持：厂家提供季度奖励、广 告投放、驻场人员、定制渠道政策四大支持， 全程赋能样板市场打造与品牌动销。

　　厂商一体化模式收入占比较高且同比增长的原因及合理性，主要系公司在2025年收回46度伊力老窖（250ml）产品的经营权，46度伊力老窖（250ml）产品的营业收入由传统总经销模式变更为厂商一体化模式。如不进行分类调整，2025年厂商一体化（剔除46度伊力老窖（250ml））模式下的收入与2024年度基本一致。

　　模拟2025年度46度伊力老窖（250ml）系列产品仍在传统总经销模式下的营收情况表：

　　公司厂商一体化的模式系行业渠道迭代与公司改革共同驱动。行业调整期传统买断大商模式乱象频发、收入持续萎缩，而厂商一体化通过厂商共投共管、利益绑定，有效稳定渠道秩序。公司将伊力王酒系列、46度伊力老窖（250ml）等核心单品划归该体系专营，出清低效经销商、平移终端资源，叠加渠道扁平化与经销商平台扩容，推动一体化渠道增长。

　　行业层面，公司渠道改革趋势与行业整体一致，均为弱化传统大商、推进厂商绑定与渠道扁平化，但落地模式存在差异。不同于头部酒企厂商合资、厂家主导，以及区域名酒重资产深度分销等特点，公司采用经销商自建平台、厂家不参与投资的轻资产模式，聚焦核心单品，贴合自身区域经营属性，具备差异化特征。

　　（三）补充披露最近3年不同销售模式下前十大客户的情况，包括名称、所在区域、成立时间、合作年限、销售金额及占比、结算政策、期末往来款余额及期后回款或货物交付情况，就变动较大之处说明原因；公司的客户和供应商之间是否存在重合、关联关系，客户及其关键人员与公司及关联方之间是否存在关联关系、股权或任职关系、其他资金或业务往来，如是，详细说明背景原因及合理性

　　1.补充披露最近3年不同销售模式下前十大客户的情况，包括名称、所在区域、成立时间、合作年限、销售金额及占比、结算政策、期末往来款余额及期后回款或货物交付情况，就变动较大之处说明原因

　　2024年9月公司开始尝试厂商一体化模式，2023年无相关模式的客户情况。具体情况如下：

　　注1：可克达拉伊酒供应链公司于2024年8月成立，9月开始运营，主要经营伊力王酒系列产品，到年底合作时间短，销售额较

　　小。2025年厂商一体化模式成效开始显现，渠道生态稳步改善。通过稳定渠道毛利，强化渠道管控，整治窜货及价格乱象，有效地降

　　注2：2025年11月，鉴于46度伊力老窖（250ml）原总经销商出现终端掌控力弱、价格体系失控、抗风险能力不足等问题，经友

　　好协商，公司终止与原总经销商新疆百酒源供应链管理有限责任公司的合作，及时将总经销模式调整为厂商一体化，新增新疆一窖酒

　　业有限责任公司负责运营该产品。依托产品成熟、周转效率高、存量客户基础扎实的优势，经销商主动加大备货规模，拉动产品销售

　　注3：可克达拉市馆藏销售供应链有限公司恰逢公司推行“馆藏”系列新品的上市窗口期成立。依托产品迭代机遇，公司实施渠

　　道扁平化招商策略，有效缩减中间环节，释放出渠道利润。其核心产品提前布局200元弱势价位段，到目前销量一般。

　　注4：信用授信指公司给与客户一定金额的信用额度，客户可以在不超过该信用额度范围内，使用赊销的方式从公司购买商品。

　　由于线上模式除京东自营旗舰店外，主要面向C端零散客户，因此以店铺维度披露前十大店铺销售情况。